周三，随着投资者评估美伊停火协议的脆弱性，石油期货交易价格约为每桶 100 美元，但华尔街资深人士乔治·诺布尔 (George Noble) 认为，市场对原油形势的悲观程度仍然不够。
富达海外基金前董事、多家对冲基金创始人诺布尔表示，他认为伊朗战争暴露了实物石油和“纸质”石油之间的危险脱节。
他在《X》上写道：“实物市场正在为战争定价。票据市场正在为和平协议定价。其中一个是错误的。”
本月早些时候，布伦特原油现货价格飙升至每桶 140 美元以上，为 2008 年危机以来的最高水平。与此同时，战争爆发后不久，布伦特原油期货在 3 月初触及略低于 120 美元的峰值。
诺布尔认为，实物石油市场的定价是正确的，因为它实时反映了供应限制。纸油指的是期货等金融工具，它是由预测、信念和叙述驱动的，而这些预测、信念和叙述可能会被证明是错误的。
诺布尔认为，实物石油市场的风险绝不是假设的。由于霍尔木兹海峡的航运状况仍不确定，石油流动仍然停止，该地区的能源基础设施仍然受到破坏。
“这是同时进行的两场完全不同的战争——一场全球供应链已经解决，另一场则无法解决，”他说。 “而纸面油价的交易就像这种区别不存在一样。”
霍尔木兹海峡的关闭正在影响石油以外的行业，包括化肥（对农业产生广泛影响）和氦气（可能对医药和人工智能等领域产生连锁反应）。
诺布尔指出，虽然一些大宗商品可以通过其他方式转移，但这些解决方案并不适用于实物石油，而且对于全球能源流动的极端破坏也没有简单的解决办法。
随着石油市场双方之间的脱节持续加剧，而且战争还没有明显结束的迹象，诺布尔坚持认为，投资者应该优先考虑能源贸易，这是其他金融专业人士推荐的策略，作为防范经济影响造成损失的一种手段。
“能源股仍然是这个市场上最不对称的交易，”诺贝尔补充道。 “当纸张赶上实物时（45 年的经验告诉我，情况总是如此），重新定价将是剧烈的”。
