伯克希尔哈撒韦公司的等待终于结束了吗？
沃伦·巴菲特在担任首席执行官的最后十年里，大部分时间都在囤积大量现金，等待股票、收购甚至回购变得足够便宜，以满足他对便宜货的渴望。
根据伯克希尔周六发布的第二季度收益报告，在年初接替这位传奇投资者的格雷格·阿贝尔可能没有那么大的耐心。
因“大空头”而闻名的价值投资者、巴菲特的长期追随者迈克尔·伯里 (Michael Burry) 在周日的 Substack 报告中表示，他对伯克希尔哈撒韦公司“最大的担忧”是，巴菲特的继任者在“大空头”到来之前无法抗拒摇摆不定。
伯里写道：“我相信这种担心已经成为现实。”他补充说，虽然伯克希尔哈撒韦公司的现金储备只花掉了一小部分，但“这些第一步看起来更像是框架举措，而不是投资举措。”
伯里的担忧似乎是，阿贝尔部署伯克希尔的现金并不是基于基本面，而是因为他想让股东放心，他是这份工作的合适人选，而且伯克希尔正走在正确的道路上。
阿贝尔和伯里没有立即回应《商业内幕》的置评请求。
现金正在流出
伯克希尔的财报显示，截至6月30日的三个月内，其现金储备从创纪录的3800亿美元缩减至3650亿美元。
一个关键的推动因素是伯克希尔在股票上的净支出为 200 亿美元，投资 235 亿美元，但仅出售 37 亿美元。它已连续 14 个季度成为股票净卖家，上一次在股票上花费如此多的资金是在 2022 年第一季度。
阿贝尔还回购了价值 46 亿美元的伯克希尔股票，这是该公司自 2021 年以来最大规模的季度回购。巴菲特在担任首席执行官的最后六个季度中没有进行任何回购。
此外，根据伯克希尔哈撒韦公司的平均股价以及该期间股票数量下降的情况，伯克希尔哈撒韦公司在7月1日至7月29日期间又花费了大约34亿美元用于回购。尽管伯克希尔股价最近几天升至历史新高，但这使其有望迎来又一个回购繁忙的季度。
阿贝尔今年在交易方面也很活跃。伯克希尔哈撒韦公司于 1 月 2 日以约 94 亿美元现金完成了对 OxyChem 的收购，并于 7 月 24 日以 68 亿美元现金完成了对 Taylor Morrison 的收购。
伯克希尔再次成为股票的净买家，将回购规模提高到多年来的高点，并完成了几笔规模较大的收购。但这并不一定意味着阿贝尔已经让公司进入高速运转状态。
巴菲特一直很忙
首先，巴菲特在 7 月份告诉 CNBC，他去年“开始”购买 Alphabet 股票。这可能意味着他还负责伯克希尔哈撒韦公司在 6 月份以私募方式购买另外 100 亿美元的 Alphabet 股票，价格较市场价格折价约 6%。
收购完成后，伯克希尔哈撒韦公司持有这家大型科技巨头和人工智能热潮中关键参与者约 290 亿美元的股份，前提是它没有改变自己的立场。 6月底，该公司将Alphabet列为其股票投资组合中排名前五的持股之一。
去年 OxyChem 交易达成时，巴菲特还担任首席执行官，近年来他还进行了其他收购，包括 Alleghany 和 Pilot。
与此同时，阿贝尔承诺遵循巴菲特严格的资本配置策略，并表示他在每项重大决策上都会与仍担任伯克希尔董事长的巴菲特进行协商。
可以肯定的是，将于 8 月 30 日满 96 岁的巴菲特在世时将继续对伯克希尔哈撒韦产生强大影响。
毕竟，他在 6 年间将其从一家濒临破产的纺织厂转变为一家价值 1 万亿美元的企业集团。为此，他收购了 Geico 和 BNSF Railway 等企业，并持有苹果、可口可乐和美国运通等公司的大量股份。
伯克希尔哈撒韦公司在六月底的现金储备仍然比一年前要多，这表明阿贝尔只在资金山上造成了一点点影响。
如果没有 100 亿美元的 Alphabet 交易，伯克希尔哈撒韦的股票购买量将低于第一季度，这表明阿贝尔上季度并没有左右收购股票。
另一方面，伯克希尔在第一季度抛售了 240 亿美元的巨额股票，因为在托德·库姆斯 (Todd Combs) 辞去巴菲特两名投资经理之一的职位后，该公司正在减持他的头寸。
如果没有这些处置，该季度它可能是股票的净买家，这会让上个季度看起来不那么大的变化。
阿贝尔开始崭露头角，但他必须投入更多现金才能推动伯克希尔的发展。
他是否正在开辟一条与巴菲特不同的道路，以及伯里关于他比他的前任更缺乏耐心、更迎合别人的观点是否正确，这仍然是一个悬而未决的问题。
