对冲基金经理加文·贝克 (Gavin Baker) 因早期投资 SpaceX 而闻名，他表示，投资者太快判断大型科技公司在人工智能基础设施上投入了多少资金。
贝克在“像最好的那样投资”播客中表示，现金流的改善、对人工智能的持续需求以及定价过低的计算合同都是投资者不必担心大型科技公司令人瞠目结舌的支出的原因。
贝克说：“你会看到很多加速来回答这些投资回报率问题。”他指的是他所说的这些人工智能企业最近收到的现金数量的增加。 “这个季度你已经开始看到这一点了。”
7月份，投资者纷纷抛售内存和芯片股。他们主要担心像 Meta 这样的公司在人工智能基础设施上投入过多，而没有明确的途径来产生这些投资回报。
2026 年第二季度，Meta 的自由现金流同比骤降 91%，至 7.84 亿美元。不过，该公司经营活动产生的净现金同比增长 25%。
贝克说：“在这种规模上，这是一个实质性的加速。”
贝克还表示，GPU价格持续居高不下表明人工智能计算的需求依然强劲。
他说：“我认为 24 世纪或 25 世纪没有人认为旧 GPU 的价格到 2026 年仍会垂直上涨。”
Baker 表示，许多云提供商尚未将他们已经构建的人工智能基础设施完全货币化，因为他们的大部分计算能力都与 GPU 更便宜时签署的旧的、价格较低的合同挂钩。
“从本质上讲，你拥有已安装计算交易的合同基础，其价格比当前现货市场大幅折扣，”他说。
