人工智能仍然是股市最受欢迎的交易，但明智的做法是对冲音乐停止时任何潜在的逆转。
随着英伟达市值触及 5 万亿美元，苹果和微软本周双双突破 4 万亿美元，一些投资者可能对在没有至少小幅回调的情况下反弹能走多远感到有点紧张。
美国银行分析师迈克尔·哈特尼特（Michael Hartnett）提出了一些对冲人工智能引发的衰退的想法。
他在周五给客户的一份报告中表示，对于美国知名科技公司来说，估值可能过高，这主要是由于人工智能的增长。他认为，如果人工智能势头减弱，黄金和中国股票是对冲未来损失的最佳方式。
哈内特认为，随着投资者继续涌入股票和加密货币，市场仍处于冒险模式，但他认为他们应该对抢先繁荣或泡沫保持谨慎，他认为这是一种明显的可能性。
哈特尼特指出，利率下降的预期以及继续交易风险资产的年轻投资者的参与有助于保持市场高位。
在他看来，投资者仍在购买人工智能股票，因为他们预计将在 2026 年轻松获利。不过，哈内特并不认为这是最好的策略。
“人工智能股票的领先地位暂时不会改变，我们喜欢黄金和中国股票（图 9）作为最佳的繁荣/泡沫对冲，”他说。
正如美国银行的第一张图表所示，尽管美国市场表现出强劲的风险偏好，但与债券相比，中国股市的交易价格仍接近相对低点。美国银行认为，如果对中国前景的信心在不久的将来恢复，这种动态可能会带来潜在的上行空间。
第二张图表显示，在贵金属连续数月上涨至历史高位并于 10 月初下跌之后，投资者目前正在从黄金投资中获利。
这听起来可能不太积极。然而，这种急剧的资金外流也可能预示着资产的重置点，一旦获利回吐缓解并且投资者重新将黄金视为对冲市场其他领域波动的工具，则可能导致反弹。
哈内特对人工智能泡沫可能破裂的警告是在科技领导者继续透露来年的高支出计划之际发出的。谷歌、微软、亚马逊和 Meta 等公司都在增加人工智能资本支出，但投资者的反应不一。
亚马逊本周宣布增加支出计划后股价飙升，而 Meta 表示明年资本支出将大幅增加后股价下跌。
比尔盖茨最近表示，他认为美国正处于人工智能泡沫之中，并将其与 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫进行比较。华尔街分析师指出，虽然他们认为人工智能支出在短期内支撑了经济，但从长远来看，目前的支出水平可能无法持续。
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