杰米戴蒙带着另一个动物比喻回来了——这一次，是对经济“派对上的臭鼬”的警告。
摩根大通首席执行官在周一发布的致股东的年度信中警告称，通胀可能会上升，而不是继续下降。
“聚会上的臭鼬——这可能发生在 2026 年——将是通货膨胀缓慢上升，而不是缓慢下降，”他写道。
他警告称，这一结果将导致利率高于市场预期，就像“重力”一样拉低资产价格。
他警告说，如果资产价格下跌，消费者对经济的信心可能会随之下降——“并导致人们转向现金”。
戴蒙在长达 46 页的信中指出，虽然经济比过去更具弹性，但仍存在许多潜在风险，例如油价上涨，这些风险汇集在一起可能会导致“临界点”。
他指出结构性转变（他将其比作移动的地壳板块），这有可能使通胀和利率在更长时间内保持“粘性”。他还表示，乌克兰和伊朗的战争影响远远超出其边界的国家，即能源价格。
他警告说，能源价格飙升的影响超出了每桶石油的价格，影响到化肥和氦气等相关商品。他说，全球供应链的相互关联性已经对从造船到食品等行业造成了干扰。
戴蒙写道：“当前地缘政治事件的结果很可能是未来全球经济秩序如何展开的决定性因素，但也可能不是。”
贸易是地缘政治不可预测的另一个领域。戴蒙警告说，尽管美国关税并未严重打击通胀，但贸易战仍在继续。他表示，很难预测“经济关系调整”的长期影响。
对经济的提振
戴蒙概述了许多有意义的推动因素，例如唐纳德·特朗普政府的一项美丽法案，摩根大通的经济学家表示，该法案将向经济再注入 3000 亿美元，以及由大型科技超大规模企业推动的人工智能支出热潮。虽然这些可能会导致通货膨胀，但放松管制等政策应该是“适度的通货紧缩”。
早在十月份，戴蒙就私人信贷风险发出警告，他说，“当你看到一只蟑螂时，可能还有更多蟑螂”，他指的是破产引发了人们对快速增长、不透明市场的担忧。
戴蒙在信中表示，该行业本身不太可能构成系统性威胁。但当信贷周期到来时，所有杠杆贷款的损失将高于预期，因为信贷标准“几乎全面小幅削弱”。
戴蒙还利用这封信强调了摩根大通最近推出的几项举措，包括旨在扩大经济机会的全面“美国梦”计划，以及为与国家安全和供应链相关的行业提供融资的 1.5 万亿美元计划。
“增长是解决我们几乎所有问题的一部分，”他写道。
