Tower Research Capital 是量化交易领域最知名的公司之一，已悄然成为华尔街最热门人才竞赛之一的参与者——支持外部交易员。
在吸引顶尖投资人才的斗争中，Millennium、Qube 和 Schonfeld 等对冲基金越来越多地向有价值的候选人提出诱人的设置：他们可以建立一个单独的工具，在自己的旗帜下管理公司的资本，而不是加入另一个内部投资或交易团队。
这些安排通常采用“独立管理账户”（SMA）的形式，已成为启动基金的捷径——无需从头开始筹集资金或建设基础设施。高盛 (Goldman Sachs) 的数据显示，去年多策略对冲基金 SMA 式策略的资产增长了 27%，达到 3150 亿美元，是 2019 年水平的两倍多。
但对冲基金并不是唯一与独立投资组合经理达成交易的基金。
据 資本才俊 报道，总部位于纽约的 Tower 由前瑞士信贷交易员马克·戈顿 (Mark Gorton) 于 1998 年创立，早在最近的狂热几年前就开始尝试对 SMA 进行调整，近年来这种做法在该公司获得了广泛关注。
Tower 没有提供 SMA，而是向那些可能会建立自己的交易公司的量化分析师提供精选的招聘目标，即所谓的“软件供应商协议”（SVA）。熟悉合同的人士表示，这些交易因团队而异，但基本轮廓是相同的：外部团队在使用 Tower 的技术、人脉和资本的同时，保持对其知识产权和品牌的控制，并分享他们产生的任何利润。
塔尔对外部交易团队的欢迎凸显了对冲基金（代表客户进行投资）和自营交易公司（用自己的资金进行交易）之间的界限正在变得越来越模糊。
据几位自营交易内部人士称，Tower 并不是唯一一家支持外部量化产品经理的自营交易公司，但它是最大、最多产的公司之一。据知情人士透露，该公司于 2017 年签署了第一位外部经理，其中一位知情人士表示，Tower 目前与 SVA 旗下的 10 多个外部交易团队合作。
据知情人士透露，最近的一个例子是皮埃尔·拉菲特 (Pierre Laffitte)，他是一位前 Jump Trading 宽客，去年在 Tower SVA 旗下创立了总部位于伦敦的 LQT Technologies 公司。 （拉菲特没有回应置评请求。）
塔楼发言人拒绝置评。
对冲基金和自营交易公司汇聚
Jane Street、Citadel Securities 和 Hudson River Trading 等顶级自营公司因其高频交易和保密性而在 2010 年代声名鹊起。但许多公司从大流行时代的波动中获得了意外之财，并自此进入扩张模式，逐渐转向长期以来被认为是对冲基金主导地位的中频量化策略。
这些努力得到了回报：在市场再度动荡的情况下，支柱公司在 2025 年实现了创纪录的利润。
一位知情人士表示，Tower 在全球拥有 1,100 多名员工，设有 12 个办事处，中频交易目前占其业务的 25% 至 30%，并且还在不断增长。
Tower 在涉足对冲基金领域方面也比同行走得更远。据英国《金融时报》报道，该公司正准备推出 Tower Research Asset Management，这是其第一个吸引外部投资者资本的工具。此次发射可能会在 2026 年进行。
在内部，Tower 的运作方式比大多数同行更像是一家多策略对冲基金，拥有不同的交易团队（包括 Latour Trading 或 Limestone），负责自己的盈亏。
宽客的即插即用
对于量化交易者或研究人员来说，与 Tower 达成即插即用交易的结果很简单。凭借 Tower 的资本和资源，包括进入世界各地的交易所，他们可以加快扭亏为盈的时间表，并有可能扩大他们的收入。
一位熟悉这些安排的行业专家（为了保护业务关系而要求保持匿名）表示，即使是相当简单的量化策略也可能花费数千万美元来启动和运行，更不用说建立一家与开发盈利交易策略无关的公司的所有其他方面了。
像 SVA 这样的外部协议可以让产品经理保持一定的运营独立性和知识产权所有权，同时也可以“通过在第一天就为你设置好公司的所有结构要素来降低风险，这样你就可以埋头专注于阿尔法生成。”
该设置反映了 SMA 的许多优点，但结构在关键方面有所不同。
自营公司面临不同的监管，因为他们不代表客户管理资金。在 SMA 中，PM 通常作为投资顾问管理资产，并对客户负有信托责任。
相比之下，SVA 是一项商业技术或服务交易。知情人士表示，外部量化团队将交易算法或策略授权给 Tower，Tower 用自己的资本实施这些算法或策略，并分享利润。监管要求可能会根据市场管辖范围和交易资产的不同而有所不同。
一位知情人士表示，SVA 的量化团队不一定专门交易 Tower 的资金，但有些团队确实这么做。
熟悉该公司的人士表示，对于 Tower 来说，SVA 已成为吸引更多可能已经拥有知识产权甚至有利可图的交易策略的成熟量化分析师的有用工具。
根据 Laffitte 在 LinkedIn 上发布的帖子，LQT Technologies 拥有 10 名员工，计划于 9 月开始交易，除了 LQT Technologies 之外，其他与 Tower 相关的团队还包括：
- 安萨兹资本，由 Albert Shieh、Charles Chen、Hyun Soo Kim 和 Shiyang Cao 创立。
- 差异化研究，由 John Williams 和 Martin Thanh Pham Vu 经营。
- EquiLibre 技术公司总部位于布拉格，由 Martin Schmid、Matej Moravcik 和 Rudolf Kadlec 领导。
一位接近该公司的人士表示：“这是一种引进他们原本无法雇用的人才的机制。”
