大多数时候，多策略对冲基金的整体大于各个部分的总和。
得益于不相关的交易团队、杠杆和严格的风险管理网络，这些公司可以在困难时期产生丰厚的回报（肯·格里芬 (Ken Griffin) 的 Citadel 等公司 2022 年的业绩就证明了这一点），同时在市场稳定时也能赚钱。
不过，今年与大多数年份不同。由于不稳定的全球经济和最大科技公司在人工智能押注上的巨额资本支出，动荡的环境已经扭曲了全球市场，导致多策略公司的旗舰基金落后于更集中的另类投资。
在整个行业中，公司的业务范围更窄，但回报却更高。
一位与格里芬驻迈阿密经理关系密切的人士表示，在格里芬价值 690 亿美元的 Citadel 中，该公司的战术交易基金（利用该公司的基本股票和量化单位）截至 9 月份上涨了 10.4%。这个数字是其旗舰惠灵顿基金今年产生的 5% 的两倍多。
一位接近史蒂夫·科恩 (Steve Cohen) 的 Turion 基金的人士表示，该基金大约 12 个月前开始交易，投资额为 10 亿美元，专注于人工智能股票，截至 9 月份，该基金的涨幅超过 18%。与此同时，Point72 的旗舰基金同期涨幅不到 10%。
规模达 158 亿美元的 Schonfeld 基金，其基本股票策略今年上涨了 10%，超过了其旗舰基金 7.1% 的回报率。
一位接近 LMR 经理的人士表示，截至 9 月份，总部位于伦敦的 LMR 其可转换债券和资本结构套利基金上涨了 25% 以上，部分原因是上个月上涨了 5.2%。同期，该管理公司的多策略产品上涨了 7.3%。
有时，强劲的交易年份可能会因不够激进而受到影响。截至 9 月份，Ari Glass 旗下的 Boothbay 在该公司的旗舰基金中赚取了 13% 的收益，击败了 Millennium 等规模更大的竞争对手。然而，该公司该策略的更高辛烷值版本——多元化阿尔法基金——上涨了近 18%，一位与该经理关系密切的人士表示，该基金的资产最终可能很快就会超过 21 亿美元的旗舰资产。
经理们拒绝发表评论。
多策略对冲基金批评
当标准普尔 500 指数每个月都产生正回报时，与最大的对冲基金相关的高额费用受到 X、LinkedIn 和 Reddit 等网站上的行业观察家的质疑。
这些基金业绩数据的最新报告引发了一轮批评，这些数据大多处于高个位数并落后于指数。
“对冲基金分析师就像‘兄弟，你知道 HF 是如何运作的吗？他们没有以标准普尔兄弟为基准。这些回报是不相关且稳定的。2/20 结构是值得的。相信我，当市场低迷时，他们会赚钱，”受欢迎的金融影响者帐户 Litquidity 在 X 上写道。
基金会辩称，它们并不是为了跑赢股票指数，而是为了增加机构投资组合的多元化。尽管收费很高，但业内最大的公司仍然受到很高的需求，许多公司已经停止接受新现金或将资本返还给投资者。
“它们本质上是相互竞争，”几家知名多策略管理公司的一位分配员表示。
“只要净回报还可以，”——高于国债无风险利率——“你就留下来，”这位人士说。
尽管如此，多元化还是有两面性的。多策略基金意味着采用多种策略——即使其中一些策略已经过时。
由于连续几周的持续亏损，量化策略度过了一个地狱般的夏天。受中东和乌克兰冲突影响，大宗商品波动较大；根据行业数据跟踪机构 PivotalPath 的数据，截至 8 月份，商品对冲基金的平均回报率还不到 3%。
