如果有一个流行词可以捕捉第三季度财报周期间银行业高管的情绪，那就是“管道”。
用华尔街的话说，这指的是投资银行准备推向市场的积压交易——从高盛等大型并购巨头到摩根士丹利等股票承销巨头，每个人都急于强调他们的管道终于开始再次流动。
美国五家最大的银行共同报告称，咨询、股票和债务承销业务均出现广泛改善，这是几年来首次这三项业务的交易活动同时加强。
摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆周二对投资者表示：“我们的渠道仍然强劲。” “我认为，就公告活动而言，这是我们很长一段时间以来最繁忙的夏季。我们正在看到这种情况渗透到收购融资中，”他后来补充道，并指出了更积极的利率环境。
美国银行首席财务官 Alastair Borthwick 表示，交易量“本季度有所增长，增长超过两位数。所以我们对管道感到满意。”
他补充说，对于合并来说，“这感觉像是一个良好的环境”。
摩根士丹利首席执行官特德·皮克（Ted Pick）听起来也很乐观，但他承认未来是不可能预测的。他在周三的公司财报电话会议上表示：“我们是否正在进入投资银行业的黄金时代还有待观察，但围绕新芽的讨论已经持续了好几年，现在飞轮正在扎根。”
以下是银行业高管对IB业务三大支柱（合并、公开发行和企业贷款）当前预测的看法。
并购
高盛表示，该季度产生了“第三高的季度净收入”。
首席执行官戴维·所罗门 (David Solomon) 周二表示：“最近，我们达到了一个里程碑，为 2025 年迄今已宣布的并购交易量提供了超过 1 万亿美元的咨询服务。”他表示，金融赞助商坐拥超过 1 万亿美元的所谓“干粉”——等待部署的流动性——这让高盛得出结论，“这种安排仍然具有建设性”。
花旗集团首席执行官简·弗雷泽 (Jane Fraser) 表示，该公司打算“带着势头进入 2026 年”结束这一年。她的投资银行部门去年由前摩根大通交易撮合者 Viswas Raghavan 领导，收入季度环比增长 17%，同比增长 23%，达到 11.5 亿美元。
公开发行
股权资本市场也焕发出新的生机。
摩根士丹利报告称，受“劳动节后创纪录发行”的推动，股票承销收入比一年前增长了 80%。花旗表示，股票承销增长了 35%，而美国银行的股票承销费用为 3.62 亿美元，增长了 34%。
各银行高管指出，随着企业准备重返公开市场，IPO 积压将持续到 2026 年。可能推迟新上市并威胁反弹的因素之一是美国政府关门，目前已进入第三周。华盛顿的僵局导致监管机构的大部分日常运作停止，其中包括监督IPO流程的美国证券交易委员会(SEC)。
企业贷款和债务
债务发行也遵循同样的趋势。
花旗的企业贷款收入增长了 39%，促进了 IB 整体收入的增长，而债务承销费用则增长了 19%。美国银行的债务承销费用猛增 42%，达到 11 亿美元。
薪酬咨询公司 Johnson Associates 的负责人克里斯·康纳斯 (Chris Connors) 告诉《商业内幕》，调查结果预测银行家到年底将获得丰厚的发薪日。
康纳斯周二对《商业内幕》表示：“有迹象表明今年的奖金全面上涨。” “咨询激励措施也将增加——积压的订单量很大，我认为人们乐观地认为，今年剩余时间在并购方面将产生相当积极的结果。”
他总结道，银行的客户“对长期前景更加放心”，“并对交易将在第四季度完成感到乐观”。
