今年秋天，IPO窗口已经大开了，投资者正在堆积。
银行家说，他们的订单书比多年来的投资者大声疾呼要大。这些投资者正在满足他们的愿望 – 上周是自2021年以来最繁忙的IPO时期，并且在4月份市场下降后推迟了IPO的票务转销商StubHub定于周三开始交易。
摩根大通股票资本市场市场情报负责人Sumit Mukherjee告诉Business Insider：“我们的订单书籍就像我们看到的一样大，并且我们看到了所有全球投资者类型的参与。” “最近的兴趣甚至超过了我们在2021年浪潮中的经历，当时对IPO的热情很大。”
克拉尔纳（Klarna）上周的六个前六名上市中筹集了超过40亿美元的列表。 “立即购买，稍后再付款”巨人在今年早些时候推迟上市后筹集了13.7亿美元的IPO。第二天，区块链贷方的数字在筹集了将近8亿美元的IPO后就公开了。现在，其股票的交易高于其IPO价格超过60％。
穆克吉（Mukherjee）表示，他预计本月至少有15次IPO推出。他说，由于投资者对更多IPO的需求，公众市场可以“轻松”查看20到25个上市。
但是，穆克吉（Mukherjee）说，可能有更多的买家大声疾呼新列表。
他说，他希望今年有更多的公司开始公开公开，并在2026年随着新列表“重建对IPO市场的信心”。
但是，由于私人市场上有如此多的资本以及对上市公司的大量规定，一些投资者不确定今年的上市是否会为新的IPO候选人提供足够的动力。
VC Firm Lux Capital的合伙人兼联合创始人彼得·赫伯特（PeterHébert）说：“银行家认为公司想公开，我认为曾经有过的愿望。” “对于目前最大，最有优势的公司，我想不出很多公开的理由。”
这种紧张似乎也引起了白宫的注意。在周一的真相社会职位中，唐纳德·特朗普总统建议只要求公司每六个月而不是季度报告其收入。特朗普说，这种更改将获得SEC批准，可以“节省资金并允许管理人员专注于正确运营其公司。”
重新标记IPO POP
经过三年的IPO干旱后，压抑的公共市场需求有助于今年助长了主要的IPO POP。在7月IPO之后的第一周，设计软件公司Figma的股票上涨了300％以上，而Crypto Company Circle在6月的IPO价格上涨了800％以上。
那些轰动一时的IPO帮助鼓舞了进一步的投资者热情。但是对于初创公司的创始人和投资者来说，他们以对公司股票的大幅折扣来实现。根据PitchBook的说法，几乎每年第二季度的所有主要公众清单都低于公司的峰值私人估值。例如，Circle最后一次私下价值为90亿美元，但其IPO的价值为69亿美元。
杰弗里斯（Jefferies）西海岸股票资本市场负责人吉米·威廉姆斯（Jimmy Williams）表示，这些折扣确实有助于促进IPO需求。
他说：“当更广泛的市场真的很昂贵时，投资者可以寻找Alpha的IPO，因为它们的价格为公允价值折扣，以激励投资者购买股票。” “因此，他们通常进行贸易。”
但是，今年秋天上市的公司在今年早些时候没有看到相同程度的IPO流行音乐。
加密交易所Gemini空间站在9月迄今为止的IPO POP上的最高股票高于其交易第一天的IPO价格高出60％以上，部分原因是该公司将其IPO的一部分分配给了零售商人。
尽管如此，这只是交易第一天的250％的流行音乐所看到的一小部分，从那以后，双子座的股价下降了，以使其比其IPO价格高出近15％。本月的其他流行音乐更为谦虚，例如克拉纳（Klarna’s），该公司的股票上涨了30％的股票。
银行家将POP减少归因于一些因素。首先，随着越来越多的公司公开，银行可以通过将其与同一部门的同龄人进行比较，可以更轻松地为一些随后的候选人定价。而且，由于投资者对IPO的需求超过了供应量，因此现在，许多IPO候选人现在具有更大的力量来推动更好的定价。
对于下一个考虑公共市场首次亮相的公司，IPO波动性的更具竞争力和IPO波动性的可能性下降可能是一个福音。
“我认为，如果我们在秋季有一堆类似于无花果的IPO，价格较大，人们会说，市场发生了什么事？为什么这些IPO对需求的价格如此错误？”威廉姆斯说。 “很健康，我们看到折扣收紧和售后市场的性能适中。”
尽管Crypto今年已在IPO市场上统治了Supreme，Mukherjee希望将公司推向Circle，Bullish和Gemini等公司，但穆克吉（Mukherjee）预计，秋季IPO推动将帮助扩大明年更多不同部门和增长概况的更多IPO的孔径。 Black Rock Coffee Bar是一系列咖啡店上周公开的咖啡店，可以作为希望脱颖而出的消费品公司的例子。
展望2026年
随着IPO市场的恢复，Lux的Hébert表示，他预计明年最早而不是在接下来的几个月中将有许多高质量的初创公司公开。他说：“家喻户晓的名字，2026年更多。”
PitchBook的高级风险投资分析师Hébert和Emily Zheng同意，至少目前，Openai和SpaceX等顶级私人公司没有太多的公开场所获得收益。郑指出，这些初创公司基本上是在自己的联盟中，可以使用数万美元的私人资本和几乎无限的二级市场需求。通过私下私下，他们可以继续筹集资金，同时避免季度收益披露所需的成本和压力。
郑说，大多数独角兽公司都不是那个水桶，而且从公共上市中仍然有很多收益。 Feige敢打赌，即使是那些一级初创公司也需要在某个时候进行公共市场。
他说：“他们已经从要看到流动性的跨界投资者那里获得了大量投资。” “因此，大多数公司中的大多数都需要在某种程度上公开。”
随着公司的私密性更长的时间，即使二级市场激增，流动性仍然引起了许多投资者的关注。 Feige补充说，越来越多的公司包括其IPO中的二级交易，这可以帮助为早期员工和投资者提供更多的直接流动性。
Zheng说，尽管Figma之类的顶级IPO肯定会引起投资者的关注，但一些杰出的列表不足以使IPO市场有完整的反弹。相反，所有领域的IPO窗口是否重新打开将取决于VC支持的公司上市的持续步伐。
她说：“拥有公开公开的公司的稳定节奏，获得良好的公共投资者需求并继续做得很好，将增强更多初创公司的信心。”
