华尔街的投资银行正在为历史上最大规模的首次公开募股做准备。
根据其最新发布的 S-1 文件，航空航天巨头 SpaceX 计划于今年夏天上市。虽然该公司没有在文件中披露正式的估值目标，但此前的报告对 SpaceX 的估值高达 2 万亿美元，使其成为全球最有价值的公司之一。 S-1 文件显示，该公司 2025 年收入为 187 亿美元，亏损 49 亿美元。
对于参与该交易的投资银行来说，赌注是通过声望和历史性发薪日来衡量的。
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此次发行的核心由五家簿记管理人牵头：高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通，其中高盛处于领先位置。摩根士丹利被列为稳定机构，该银行的任务是在首次公开募股后支撑股价。共有 23 家公司被指定为账簿管理人，其中包括富国银行 (Wells Fargo) 和瑞银 (UBS)。 SpaceX 将以“SPCX”股票代码进行交易，并在纳斯达克和公司总部所在地德克萨斯州纳斯达克上市。
这笔交易可能占全国最大银行今年股权资本市场总收入的很大一部分。佛罗里达大学金融学教授、IPO 领域的权威专家杰伊·里特 (Jay Ritter) 告诉《商业内幕》，私营部门估值的规模是“前所未有的”，为规模和范围突破性的公开发行奠定了基础。
在 IPO 市场，中型交易的费用历来集中在 7% 左右，这一数字记录在 Ritter 过去的研究中，多年来基本保持一致。然而，对于如此规模的首次公开募股，随着银行争夺授权中的角色，这些利率可能会大幅压缩。但即使对 750 亿美元的发行采用 1.5% 的保守假设费用，承销商也能获得 11.25 亿美元的收益。
IPO 强劲的一年
该文件提交之际，在经历了多年的低迷活动之后，大规模首次发行的窗口已经敞开。在 4 月份的大型银行第一季度财报电话会议上，与 SpaceX IPO 相关的公司领导人报告称，活动激增。
花旗集团首席执行官简·弗雷泽 (Jane Fraser) 指出，今年“开局异常强劲”，该银行的 ECM 费用同比增长 64%。在历史上最大规模的首次公开募股中发挥主导作用，标志着弗雷泽银行的一次重大成功，该银行一直发誓要在今年领先于竞争对手。
摩根士丹利首席执行官泰德·皮克 (Ted Pick) 表示，在强劲的 IPO 数量推动下，本季度股权净收入增长了 25%，创下了“破纪录”的纪录。
对于一位与马斯克生态系统有着根深蒂固联系的明星银行家来说，这笔交易标志着一次高风险的回归。今年二月，在美国商务部短暂任职后，前摩根士丹利交易撮合者迈克尔·格莱姆斯 (Michael Grimes) 回到一年前才离开的公司，这次担任的是投资银行业务主席。格莱姆斯长期以来一直是科技领域的常客，曾参与 2010 年特斯拉 IPO，后来协助 2022 年收购 Twitter。
里特补充说，关起门来，繁重的工作很可能已经展开。 “他们可能正在试水，”他说，指的是 IPO 路演之前银行和顶级机构投资者客户之间的早期讨论，路演将在 S-1 落地的那一刻像火箭一样起飞。
