传奇投资者霍华德·马克斯 (Howard Marks) 认可了一本关于 1929 年股市崩盘的书，他对当今市场的过度行为发出警告。
这位橡树资本联合创始人在最新的备忘录中表示，安德鲁·罗斯·索尔金的《1929：华尔街历史上最伟大的崩盘——以及它如何粉碎一个国家》是“我多年来读过的最好的投资书籍”。
马克斯称赞这本十月出版的书“不是通过干巴巴地叙述事件，而是通过对当时主角的简介”来描述华尔街崩盘。
在长达数年的投机热潮和大量利润购买的推动下，股市于 1929 年 10 月崩盘，结束了咆哮的二十年代的繁荣。
它还标志着大萧条的开始，这是一场长期的经济衰退，其特点是银行倒闭、大规模失业和普遍的困难。
马克斯援引索尔金的说法，表示导致 1929 年崩盘的泡沫是由三个主要力量驱动的：不考虑股票的适用性而出售股票、大量使用杠杆以及非流动资产与短期融资之间的不匹配。
实际上，这意味着缺乏经验的投资者涌入已经飙升多年的市场，而经纪人则在佣金的激励下，扩大保证金贷款，覆盖高达 90% 的购买量。如果价格下跌，这些贷款可能会很快被收回，迫使投资者逢低抛售。
马克斯写道：“个人投资者缺乏财务成熟度，因此很容易受到晋升和好得令人难以置信的承诺的影响。”
当市场逆转时，这种动态可能很快变得危险。
马克斯写道：“在股市中失去一切并不容易，但这三个因素的结合可以在一个足够糟糕的繁荣/萧条周期中发挥作用。”
马克斯将这些经验教训作为有关私人信贷的更广泛备忘录的一部分，私人信贷是金融领域的一个快速增长的领域，近年来迅速扩张。
与此同时，由于一些知名基金面临一波赎回请求，对私人信贷的担忧日益加剧。
