投资者处于近一年来最悲观的水平，但美国银行表示，这实际上可能是进入市场的迹象。
乍一看，美国银行最新的基金经理调查并没有描绘出投资者当前情绪的积极画面，但以该银行迈克尔·哈特尼特为首的分析师表示，某些条件可能会将看跌情绪读数转变为逆势买入信号。
美国银行概述了调查中发现的三种负面情绪，他们称这些情绪对风险资产来说都是逆势利好，但有一个重大警告：如果伊朗战争停火导致油价跌破 84 美元。
油价仍停留在每桶 100 美元这一心理重要关口附近，周二 WTI 原油价格为 96.20 美元，布伦特原油价格为 97.65 美元。
超过三分之一的基金经理预计到年底油价将达到每桶 84 美元，而超过四分之一的基金经理预计油价将超过 90 美元。
以下是美国银行表示的三个看跌迹象，可以作为购买风险资产的反向指标：
1. 投资者情绪转向看跌
基金经理情绪触及 2025 年 6 月以来的最低点。
美国银行根据现金水平、股票配置和增长预期来计算情绪。该公司的信心指数从上个月的 5.6 降至 3.7。
现金水平为 4.3%，为 2025 年 5 月以来的最高点，而全球股票配置则降至 2025 年 7 月以来的最低增持读数。
2. 增长预期下降
随着战争的持续，增长预期从三月到四月急剧下降。
调查显示，基金经理的经济增长预期触及2025年8月以来的最低点，该数据创下2022年以来的最大环比跌幅。
3.通胀预期飙升
投资者对通胀的预期也出现大幅波动，触及2021年5月以来的最高点。
通胀上升和增长放缓的预期与日益严重的滞胀担忧是一致的。
超过四分之三的基金经理预计将出现滞胀，这意味着高通胀和增长放缓，而前半个月则只有略多一点。
表示通胀是最大尾部风险的受访投资者数量继续逐月增长。
尽管如此，美国银行承认，尽管增长前景已经黯淡，但大多数投资者仍然预计不会出现经济衰退。他们表示，70%的受访者认为经济衰退的可能性不大，宏观基本情况是经济“软着陆”。
