汤姆·罗素 (Tom Russo) 表示，沃伦·巴菲特 (Warren巴菲特) 支持 Alphabet 的赢家，而市场风险比人工智能股票的崩盘更大。
这位经验丰富的投资者兼 Gardner Russo & Quinn 的管理成员很有资格参与其中。监管文件显示，截至 9 月底，他的公司持有的两大股份是价值 11 亿美元的 Alphabet 股份和价值 18 亿美元的巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司股份，合计占其 93 亿美元美国股票投资组合的 31%。
伯克希尔上周公布的第三季度投资组合更新显示，截至 9 月 30 日，伯克希尔购买了谷歌母公司 1780 万股，价值 43 亿美元。这笔股份让巴菲特的许多密切追随者感到惊讶，因为这位著名的逢低买入者在其职业生涯的大部分时间里都避开了科技股。
拉索告诉《商业内幕》，巴菲特——或者他的两位投资经理之一泰德·韦施勒（Ted Weschler）和托德·库姆斯（Todd Combs）——可能在 Alphabet 飙升之前就押注了它。
截至 9 月 30 日的三个月内，其股价上涨了近 40%，从不到 180 美元上涨至 244 美元，此后又上涨了 17%，达到 285 美元。如果伯克希尔哈撒韦在上季度初买入，截至周一收盘，它可能只支付了 31 亿美元左右的价格来购买价值 51 亿美元的头寸。
Russo 表示，即使在最近的股价上涨之后，Alphabet 的市盈率仍然“低于市场”，并称赞该公司是一家“非常稳固和强大的企业”。
Russo 概述了促使伯克希尔押注 YouTube、Waymo、DeepMind 和 Android 背后的搜索和广告巨头的原因。
他表示，Alphabet 长期以来一直表现出“承受痛苦的能力”——愿意进行限制短期利润的长期投资，而不屈服于华尔街对每个季度盈利平稳增长的要求。
拉索和他的团队“仔细审视”Alphabet 在研发方面的巨额支出，以确定其潜在的盈利能力，他说。他补充说，他们还“赞扬”其公开承诺资助所谓的“登月计划”，即有可能获得巨大回报的投机性科技押注。
他表示，Alphabet 也像伯克希尔哈撒韦一样拥有“大量现金”，这要归功于其业务强大的现金生成能力，而且其作为人工智能领域最大参与者之一的地位可能会带来巨大的财务回报。
然而，Russo 表示，Alphabet 在人工智能方面的大量投资存在一个风险，即无法产生可扩展的卓越回报，而这些回报可以像其过去的举措那样“推动回报”。该公司预计2025年的资本支出将超过900亿美元。
他补充说，尽管 Alphabet 通过 Gemini AI 增强了搜索业务的“超常利润”时代，但该公司还存在一个危险，那就是该公司搜索业务的“超额利润”时代已经结束。
Russo 表示，Alphabet 在帮助企业更加精准、高效地接触目标客户方面发挥着关键作用，但它却被“错误地描述”为一家科技公司。
“你做对了，人们就会挤到你家门口，”他说。
他表示，Alphabet 还“深深植根于世界商业”，这可以帮助它抵御下一代竞争对手，即使他们拥有技术优势。
债务、颠覆和衰落
在 Alphabet 之外，拉索表示，美国债务激增的影响可能比人工智能股票的暴跌“可能更具破坏性”。
美国财政部数据显示，过去十年美国国债几乎翻了一番，从 2016 年的不足 20 万亿美元飙升至如今的超过 38 万亿美元。
拉索表示，偿还债务的“压力”，以及美元作为世界储备货币的地位日益受到的威胁，正在为美元走弱、影响力减弱铺平道路。
他表示，可能发生“金融混乱”的“更未经审查”的领域可能是债券和货币市场，以及更广泛的宏观经济和政治领域。
他说：“那些持有我们主张的人的利益远远超出了向美国提供贷款的范围，而是真正取代了美国。”
他说，美国在世界上的领先地位推动了其公民生活水平的提高，并支持了数十年来的全球稳定。他警告说，退出世界舞台可能会阻碍进一步的进展并破坏稳定。
拉索说：“永远不应该让消费者有机会、有动力去其他地方寻找满足感。”他引用了巴菲特已故商业伙伴查理·芒格的话。
