尽管 Anthropic 试图打压一种流行的投资工具，但《商业内幕》发现了多个 SPV（即特殊目的工具）被用来营销 Anthropic 股票的例子。
SPV 让投资者集中资金进行一次性交易，但通常被认为不太适合热门初创企业，因为大多数公司更喜欢与投资者建立直接关系。正如《商业内幕》此前报道的那样，虽然 Anthropic 在早期几轮中允许 SPV，但随着其对投资者的影响力增加，它从去年夏天开始禁止它们。据知情人士透露，该公司在周四宣布的最新一轮 300 亿美元融资中继续禁止这些产品。
《商业内幕》(資本才俊) 看到的上个月的一份推介会以 3500 亿美元的估值提供了 Anthropic 股票，与 DE Shaw、Dragoneer 和 Founders Fund 等知名公司的估值相同。
它有一个问题：投资者被要求在 10% 的利息之外支付 10% 的管理费——这意味着保荐人获得所有利润的 10%——而且他们不会获得实际公司的股票；相反，他们购买了另一位投资者的股票，这被称为多层 SPV。
“这是一场噩梦，”私人市场交易所 Forge Global 首席执行官凯利·罗德里克斯 (Kelly Rodriques) 为《商业内幕》审查了这笔交易，他说道。 “我的问题是费用和欺骗，因为第二层是明确地向 Anthropic 隐藏的。”
根据美国证券交易委员会的文件，过去两个月中至少又成立了两家 SPV，在 SPV 平台 Sydecar 上投资 Anthropic。
未经批准的 SPV 的后果包括拟议的交易无效、资金返还给投资者以及 SPV 用于虚假投资计划时的联邦欺诈指控。
Anthropic 从未具体说明投资者抛售股票的后果，尽管另一家拒绝 SPV 的公司 Anduril 已经说明了这一点。这家国防科技公司警告说，只有卖方首先向安杜里尔提供回购股票或将股票转让给安杜里尔选择的买家的机会，才能出售几乎所有股票。
安杜里尔在其网站上表示：“任何不遵守此要求的尝试销售都是无效的。”
Sydecar 的一位发言人表示，SPV 是完成私人交易的有效方式，但如果条款没有明确解释，它们可能会变得令人困惑。该公司表示，它不会审查或认可其平台上的交易，并且在更复杂的交易中，要求交易发起人确认他们遵守公司的股份转让规则。
SPV“骗子”就在那里
如果允许，SPV 通常是完全合法的 由公司。它们的优势是通常比传统融资更快，并且可以向更广泛的非机构投资者推销。
Forge Global 提供 Anthropic 认可股票，费用约为 3%。
“获得这些公司许可的特殊目的公司非常棒，我们是坚定的信徒，”罗德里克斯说。
随着对热门人工智能初创公司的需求，更多未经批准的 SPV 涌现。持有 Anthropic 最大股份的 Buttonwood Funds 的创始合伙人约瑟夫·阿拉尼亚 (Joseph Alagna) 表示，随着 Anthropic 准备上市，对 Anthropic 股票的需求尤其增加。
“人们希望在首次公开募股之前进入，”阿拉尼亚说。 “对这些股票的需求如此之高，所以骗子就在那里。”
风险投资公司通常向投资者收取 2% 的管理费，并抽取 20% 的利润，他们通过寻找下一个突破性公司所需的工作来证明这一数额的合理性。
另一方面，未经批准的 SPV 通常会收取更高的费用。 Anthropic 等知名公司向 SPV 收取的这些费用在 X 上遭到了广泛嘲笑。
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罗德里克斯说，那些对最热门初创公司怀有“错失恐惧症”心理的小规模投资者往往没有意识到他们所支付的巨额费用，或者他们在公司不知情的情况下购买了股票。
“我绝对讨厌多层 SPV，”他说。 “这些层只会产生其他层的费用，并且有可能你根本得不到股票。”
Rodriques 表示，现在有如此多的多层 SPV 宣传活动，以至于他最近在 LinkedIn 收件箱中收到了一份关于 Anduril 的宣传活动。
“有人向我求婚，我只是笑着说，‘你一定是在跟我开玩笑吧，’”他说。
当被要求发表评论时，Anduril 发言人提到了联合创始人兼首席运营官 Matt Grimm 去年的这篇文章：“对这些二级市场要非常小心。市场上充斥着谎言和彻头彻尾的欺诈。”
