押注于对冲基金而不是股票或债券的基金终于再次流行起来。
2008年，金融危机和伯尼·麦道夫庞氏骗局的双重打击对对冲基金业务造成了沉重打击，以至于该行业目前的资产水平刚刚超过了2007年的水平。
对冲基金研究公司的数据显示，截至 2025 年底，对冲基金的基金（创建外部对冲基金的投资组合）目前管理着 8180 亿美元。这是长期行业跟踪机构有记录以来的最高数字，也是该行业首次超过 2007 年结束时的 7990 亿美元资产历史高位。
总部位于芝加哥的对冲基金研究公司总裁肯·海因茨 (Ken Heinz) 表示，资产激增是由于行业表现强劲，去年组合基金的平均回报率为 10.4%，为 2009 年以来的最高水平。
亨氏表示，资产增长也可归因于更广泛的行业趋势。单独管理的账户现在更加常见，这种账户让外部基金投资者能够更好地控制他们所投资的基金经理。亿万富翁 Izzy Englander 的 Millennium 等公司越来越多地利用 SMA 来获取外部投资人才。去年夏天的 With Intelligence 报告发现，多策略基金已分配给 100 多个外部基金。
通过 SMA 赋予有限合伙人更深入的洞察力，使母基金能够更密切地监控业绩和风险指标。
“基金的基金已经演变，”海因茨说。
与大约二十年前相比，对冲基金行业总体上发生了巨大变化。基金中的基金和富人的家族办公室过去在对冲基金总资产中所占的份额要大得多。尽管如此，2008 年的市场崩盘还是迫使许多人清算其持有的股票，即使基金表现良好。
这迫使对冲基金行业转向其他地方寻求资本，现在养老金、捐赠基金、主权财富基金和基金会等机构占据了该领域 5.2 万亿美元资产的绝大多数。这种向更多机构投资者基础的转变是对冲基金资产在过去 18 年里飙升，而基金中的基金却缓慢增长的原因。
但基金中的基金提供的多元化仍然受到追捧，投资者对多策略对冲基金的兴趣激增就证明了这一点，尤其是 Millennium、Citadel、Point72 和 Balyasny 等最大的参与者。亨氏预计，这种兴趣近年来对基金中的基金领域有所帮助，并将随着最大的参与者的填补而继续增加资产。
“一些较大的多重管理计划并不总是开放的，或者有一个非常高的最低限度，”他说。
尽管如此，2008 年该领域的“大范围外流”仍然可以通过其他方式感受到。根据对冲基金研究公司的统计，2007 年，对冲基金的基金有近 2,500 只。 2025年底，数量不足1000人。
