SpaceX 首次公开募股将重塑股市。
埃隆·马斯克的火箭公司周三为其期待已久的IPO提交了文件，该公司将在纳斯达克上市，股票代码为SPCX。 S-1 文件是对公司财务、收入来源以及对业务未来的预期的首次了解。
但对市场的影响不仅仅限于首次公开募股价格或股票开始交易的地点。此次发行可能是历史上规模最大的一次。考虑到这一规模，即使对于那些可能不打算在交易开始后抢购股票的投资者来说，这也将是一个重要事件。
以下是这次历史性的发行如何撼动整个股市。
通往纳斯达克的快速通道
甚至在申请上市之前，SpaceX 就已经在重写规则。
《华尔街日报》今年早些时候报道称，SpaceX 一直在与指数提供商联系，以便更快地进入主要股指。
经过咨询和评论期后，纳斯达克的“快速进入”规则于5月1日生效。它将新上市公司加入纳斯达克100的时间缩短至15个交易日。此前，公司需要等待长达一年的时间才能得到考虑。
这意味着追踪该指数的基金，如广受欢迎的 Invesco QQQ ETF，将迅速购买大量 SpaceX 股票。
该规则受到了一些批评。在华尔街拥有数十年经验的长期富达基金经理乔治·诺贝尔表示，这一变化相当于指数操纵。
“目前，新上市公司通常要等待长达一年的时间才有资格纳入主要指数，”他说。“这种等待期的存在是有原因的。它让市场建立真正的价格发现机制。它保护被动投资者不被迫买入未经测试、流动性差的股票。”
通过 ETF、共同基金和其他投资工具，纳斯达克 100 指数的风险敞口超过 1.4 万亿美元。该指数的任何投资者都可能在 SpaceX 上市后不久接触到该公司。
大型IPO进一步加剧了本已沉重的市场
一些投资者已经出现了市场集中化的担忧，而 SpaceX 的 IPO 只会加剧这些担忧。
按照 2 万亿美元的估值，SpaceX 将成为全球市值最大的公司之一。
阿波罗的首席经济学家托斯顿·斯洛克（Torsten Slok） 警告 如果 Space X 以及人工智能巨头 OpenAI 和 Anthropic 都按预期在今年上市，那么 10 家最大公司的集中度可能会接近 50%。
随着投资者纷纷涌入人工智能时代的科技领域，市场集中于顶层，导致股市波动。这种动态在今年早些时候就已显现出来，当时 人工智能炒作变质 并提供了巨大的动力 人工智能股亏损 以及更广泛的市场指数。
由于其庞大的规模，当这些巨型股之一大幅上涨或下跌时，它可以移动整个指数。 SpaceX 的历史估值将对其产生巨大影响，这可能会使指数投资者受到该股 IPO 后波动的影响。
重组投资者现金
可以用半杯满和半杯空的方式来观察 SpaceX 首次公开募股对投资者现金的影响。
由于 Space 公开交易首次亮相的规模，此次 IPO 预计将在短期内吸走市场的部分流动性。此次首次公开募股之际，投资者持有的现金水平已经处于历史低位，这意味着他们已接近全额投资。
这可能会给 OpenAI 或 Anthropic 等其他打算今年上市的大公司带来困难，因为投资者在场外投资新产品的资金较少。
资本市场律师事务所 Sichenzia Ross Ference Carmel 的合伙人 Ross Carmel 表示，从长远来看，IPO 实际上可以通过释放 SpaceX 私有化期间闲置的巨额风险投资现金来增加市场流动性。
“二十多年来，风险投资和二级市场一直在投资 SpaceX。有数亿美元即将变成流动资金，然后用于其他需要资金的公司，无论是公共还是私人公司，”卡梅尔说。
为即将到来的首次公开募股做好准备
IPO市场多年来一直相当低迷。在经历了 2021 年疫情和 SPAC 热潮带来的交易狂潮之后，2022 年的熊市让许多公司上市的希望破灭了。此后，IPO市场缓慢复苏。
SpaceX 和其他正在进行中的大型产品可能会让投资者对公司再次上市感到兴奋。人们的兴趣似乎已经存在，芯片制造商 Cerebras Systems 上周首日交易的大幅上涨就证明了这一点。
卡梅尔对《商业内幕》表示：“我预计 SpaceX 的 IPO 将成为推动所有船只上涨的高潮，导致新的 IPO 大量涌入，并创下市场历史新高。”
另一方面，首次公开募股的失败，甚至是轻微的失望，都可能导致热情消退。
Mergermarket 全球 ECM 主管塞缪尔·克尔 (Samuel Kerr) 写道：“交易规模以及市场对其的敞口可能会影响其他大型科技股上市公司的兴趣，尤其是 Anthropic。”
他表示：“如果 Space X 的交易量飙升，那么随着投资者纷纷涌入更具变革性的增长故事，Anthropic 可能会获得类似成功的机会。” “然而，如果 Space X 令人失望，并导致 IPO 后投资者遭受巨额损失，这可能会抑制企业的需求，这些企业也要求投资者对未来呈指数级增长抱有信心。如果发生这种情况，可能会导致 Anthropic 推迟 IPO 计划或重置估值预期。”
