Sebi 引入了流動性窗口設施。這將如何影響投資者?

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李 雪梅

印度證券交易委員會 (Sebi) 於 10 月 17 日宣佈為債務證券投資者引入流動性窗口便利。從 11 月 1 日起,新的流動性窗口工具將允許投資者將上市債務證券回售給發行人。

Sebi 觀察到,根據新機制,發行人可以選擇向投資者提供可以在特定日期或時間間隔行使的看跌期權。這允許投資者在債務證券到期日之前贖回債務證券。

流動性的存在被認為是推動投資者參與市場的關鍵因素。公司債二級市場活動缺乏,部分原因是大量機構投資人持有債券直到到期,導致人們認為公司債市場流動性不足。

流動性視窗功能使擁有上市債務證券的投資者能夠利用看跌期權在指定日期將其賣回給發行人,從而保證流動性。

根據 Sebi 的通知,這項功能將於 11 月 1 日起開放,對於包括散戶投資者在內的投資者來說非常有利,可以提高他們對這些債務證券的參與度。

Sebi 指出,由於機構投資者持有公司債直至到期,因此公司債通常被認為缺乏流動性,導致交易活動極少。為了解決這個問題並提高流動性,特別是對於散戶投資者,Sebi 引入了一個框架,允許發行人提供流動性視窗功能。

「在我們進行的調查中,73% 的用戶認為缺乏流動性是不投資債券的第一大原因。事實上,從FD、MF、股票到最近的P2P,所有其他零售投資產品都提供即時贖回和流動性。並且需要考慮到他們的資產。

據 Sebi 稱,發行人可以選擇在發行期間為債務證券提供此功能。這適用於透過公開發行或私募發行的新債務證券。

Sebi 也提到,此功能必須得到董事會批准,並由利益相關者關係委員會 (SRC) 或董事會級別的類似委員會監督。對合格投資者應公平、公正、包容。