MBS 交易适得其反后，明星对冲基金交易员离开 LMR

去年，安德鲁·伯杰 (Andrew Berger) 事业蒸蒸日上。据三位知情人士透露，他管理的抵押贷款交易团队管理着 128 亿美元的对冲基金 LMR Partners，该团队在 2024 年获得了近 2.5 亿美元的收益。

知情人士称，这位明星交易员在 9 月份因押注抵押贷款支持证券而遭受大幅亏损后，现在已退出 LMR。这些人士要求匿名，因为该信息属于私人信息。

这一失误导致 LMR 9 月份亏损 0.9%，该基金是当月唯一一家亏损的主要多策略基金。此类基金通常旨在通过在一系列市场和策略中分散风险来提供稳定、低波动性的回报。

LMR 代表拒绝置评。伯杰没有回应置评请求。

据专注于该领域的招聘人员称，伯杰于 2022 年从瑞士信贷加入 LMR，继 2024 年的出色表现和 2025 年的强劲开局之后，他成为去年证券化产品交易中最热门的人物之一。

三名知情人士称，他专门从事资本密集型、高杠杆住宅 MBS 策略，但上个月却适得其反，抹去了年初至今估计超过 1 亿美元的收益。

目前尚不清楚是什么原因导致交易破裂。抵押贷款利率（与美国国债收益率的走势并不同步）最初在美联储 9 月 17 日降息之前下跌，然后大幅上涨。

由于抵押贷款支持证券由个人住房贷款组成，因此借款人行为的变化（例如利率变化时的再融资或提前偿还贷款）可能会迅速改变抵押贷款支持证券的价值。当这些头寸被杠杆化时，即使是适度的利率变动也可能转化为巨大的损失。