亿万富翁投资者杰夫·冈拉克表示，华尔街试图将人工智能芯片转变为可投资的资产类别，这可能是对风险市场已接近顶峰的警告。
DoubleLine Capital 首席执行官兼首席投资官瞄准了 Nvidia 新宣布的与六家金融巨头的合作伙伴关系，这些合作伙伴关系旨在为人工智能基础设施筹集超过 5000 亿美元。
英伟达上周表示，已与阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和 KKR 签署了谅解备忘录，为其客户创建融资平台。
这家芯片制造商在一份新闻稿中表示，这笔资金将帮助企业为使用英伟达芯片和更广泛的“人工智能工厂”提供资金，而其合作伙伴则将计算视为适合机构投资者的长期基础设施。
冈拉克并不相信。
这位被称为“债券之王”的投资者质疑使用快速发展的技术作为长期借款抵押品是否明智。
“寿命未知的资产作为长期债务的抵押品？”他在 X 上写道，并补充说该联盟计划“不太可能顺利实施”。
冈拉克将这个想法比作以香蕉仓库发行 30 年期资产支持证券，即使它们是“生命未知的新设计香蕉”。
NVDA $500B 基金（不要与资金混淆）财团计划不太可能过时。寿命未知的资产作为长期债务的抵押品？为什么不进行一项由香蕉仓库支持的 30 年期 ABS 交易？没关系，它们将是新设计的、生命未知的香蕉。
— 杰弗里·冈拉克 (@TruthGundlach) 2026 年 8 月 15 日
英伟达没有立即回应《商业内幕》的置评请求。
冈拉克的论点主要集中在债务期限与筹码保值时间之间的不匹配。
人工智能处理器可以在需求旺盛的情况下产生强劲的现金流，但鉴于人工智能技术的快速进步，人们担心当今的芯片可能会在偿还其融资贷款之前贬值。
冈拉克在周六的另一篇文章中表示，没有人在风险市场的顶部“敲响警钟”。尽管如此，他建议投资者应该关注基于金融创新并在他所说的“有问题的”信用评级的帮助下宣布的新资产类别。
据说没有人在风险市场顶部“敲响警钟”，但有一些声明称“涉及‘金融创新’的新资产类别受到可疑评级的推动”，值得警惕。
— 杰弗里·冈拉克 (@TruthGundlach) 2026 年 8 月 15 日
马克·库班（Mark Cuban）提供了他自己的简洁比较：“芯片作为一种资产类别将成为新的加密货币。”
芯片作为一种资产类别将成为新的加密货币
— 马克·库班 (@mcuban) 2026 年 8 月 15 日
冈拉克的信息呼应了“大空头”投资者迈克尔·伯里近几个月来经常提出的论点。伯里一直直言不讳地批评他所认为的人工智能泡沫，并公开做空了多家人工智能公司。他长期以来一直认为，科技巨头在微芯片上过度投资，随着技术的发展，这些芯片很快就会过时。
