市场赢家和输家之间差距不断扩大推动的投资策略今年轻松击败了标准普尔 500 指数。
据法国兴业银行称，动量投资（一种涉及购买价格或盈利势头强劲的股票，同时出售价格或盈利下降的股票的策略）将成为 2026 年迄今为止市场的制胜策略。
法国兴业银行全球量化研究主管安德鲁·拉普索恩(Andrew Lapthorne)周二写道，“挑选获胜股票”可能听起来是一个显而易见的举动，但由于市场上“赢家和输家之间存在不寻常的分歧”，动量交易今年表现得尤为亮眼。
拉普索恩表示：“目前的指标表明，市场受到这些动量因素的强烈推动。”他指出，美国、欧洲和日本的动量策略回报强劲。
根据法国兴业银行的分析，在美国，自去年 10 月以来，投资者买入市场最大赢家的多头价格动量投资组合和卖出市场最大输家的空头价格动量投资组合不断上涨。
iShares MSCI USA Momentum Factor ETF 是一款受欢迎的动量型基金，今年迄今已上涨超过 20%，超过标准普尔 500 指数 8% 的涨幅。
这是一个成功的策略，因为近年来随着人工智能领域的反弹，市场表现最好的公司和表现最差的公司之间的差距已经扩大。这种影响似乎随着伊朗战争而加剧，因为油价飙升也推动了能源的大幅上涨。
今年迄今为止，市场表现最好的行业（能源）和表现最差的行业（医疗保健）之间的差距已达 35 个百分点。
根据法国兴业银行的分析，自 10 月份以来，多头和空头价格动量投资组合之间的差异普遍在扩大，这是市场赢家和输家之间差异的另一个反映。
拉普索恩推测，对人工智能颠覆、通货膨胀加剧和地缘政治冲突的担忧可能是 2026 年差距扩大的原因，不过他表示这一趋势的最终驱动因素“还有待商榷”。
他写道：“然而，显而易见的是，长腿和短腿之间的这种负相关性极其罕见，只在新冠大流行等时期才持续存在。”
