一位人工智能专家表示，当今的科技巨头正在使用与安然公司类似的财务策略，但这并不意味着他们正在走向灾难。
能源供应商和贸易巨头安然公司 (Enron) 在被揭露欺诈后于 2001 年破产。圣克拉拉大学利维商学院人工智能和分析学副教授拉姆·巴拉 (Ram Bala) 在本周的一封电子邮件中告诉《商业内幕》，这也是一个关于三件事的故事。
巴拉表示，这家企业巨头使用特殊工具将债务从资产负债表上转移出来，采用按市值计价的会计方法将未来的销售预测记为即时收入，并使用循环交易使客户需求看起来比实际情况更加独立。
《以人工智能为中心的企业》一书的合著者、人工智能初创公司 Samvid 的联合创始人、首席产品和人工智能官表示：“人工智能的建设正在完全合法地复制这三个版本，这正是它值得关注的原因。”
隐藏风险
巴拉表示，私人信贷现在扮演着与安然特殊目的实体相同的角色，“风险变得不那么明显”。
他描述了包括 KKR 在内的私募股权公司如何为人工智能建设提供融资。但他强调，“英伟达获得预付款，借款人和贷方承担违约风险，而且由于私人信贷最终由普通储户通过养老基金等工具提供资金，因此尾部风险落在家庭身上。”
脆弱的预测
至于需求预测，巴拉表示，目前的扩建是“根据标记为模型而不是市场的需求曲线来融资的”。
巴拉回忆起 Anthopic 首席执行官达里奥·阿莫迪 (Dario Amodei) 表示，他的公司在计算方面的投资比竞争对手要少，因为需求预测中的一个小错误可能会决定成功与破产。
巴拉说：“当这个房间里最聪明的人对预测的脆弱性如此坦诚时，杠杆借款人为乐观的情况承保应该让每个人都停下来。”
绕圈子
Bala 表示，循环融资交易，例如 Nvidia 投资 OpenAI，然后 OpenAI 使用现金购买 Nvidia 的微芯片，可以被视为供应商融资，这在设备昂贵的行业中很常见。
从消费者的角度来看，一个例子可能是使用汽车制造商的融资来租赁汽车。
巴拉表示，供应商融资可以增加市场流动性并创造价值，但“如果结果不确定，做得太多，可能会带来风险”。
“像伯里这样的人说，考虑到风险，数学是不正确的，”他继续说道，他指的是因《大空头》而闻名的投资者迈克尔·伯里(Michael Burry)，他一直是人工智能热潮最强烈的怀疑者之一。
伯里本周告诉他的 200 万 X 粉丝，“历史正在重演”，因此他们应该重读《房间里最聪明的人》，这本书讲述了安然公司的兴衰故事。
伯里在本周的另一篇 X 帖子中表示：“这比一家公司规模大得多，对经济和投资者的危险比安然公司还要大几个数量级。”
然而，巴拉表示，他认为这次繁荣“不像过去的泡沫”，对人工智能的长期需求将证明科技公司当前的财务策略是合理的，但“只有时间才能证明谁是对的”。
