在某种程度上，Tekmerion Capital 是对冲基金早期时代的倒退。
在 Millennium 和 Citadel 等大型基金将价值 5.2 万亿美元的行业转向更加制度化的“技能工厂”之前，对冲基金主要由交易利基市场和深奥工具的古怪人物主导。
扎卡里·斯奎尔（Zachary Squire）无疑符合这一要求。 Tekmerion Capital 将于下个月从 Brevan Howard 分拆出来，拥有 10 亿美元的资产。作为该公司的首席投资官，Squire 的投资诚意——在 DE Shaw、Bridgewater 和 HBK 都有投资——将吸引任何配置者的目光。
然而，即使在宏观投资者古怪的世界中，斯奎尔也脱颖而出。他是普林斯顿大学毕业生致辞的致辞者，主修拉丁语和古希腊语，他正在将自己的本科论文——深入探讨罗马哲学家西塞罗著作中的财产权——写成一本书。他小时候在纽约长大，曾唱过歌剧。
斯奎尔和他的合伙人、公司首席执行官里德·莫里西 (Reed Morrissey) 现在正在向新的支持者推销。两人本周在南海滩参加一年一度的 iConnections 会议，与潜在投资者会面——除了众多的谈话开始者之外，斯奎尔还开车从纽约来到了迈阿密。
Tekmerion 的投资者包括多管理人量化基金、Engineers Gate 和 Galaxy Digital 首席执行官迈克尔·诺沃格拉茨 (Michael Novogratz)，并在差异化宏观研究的推动下，将自己定位为大量投资于美国股票的机构的多元化投资商。
斯奎尔上周在大都会艺术博物馆阳台酒廊餐厅接受采访时表示：“宏观经济现在很热门，现在有一个机会，我们希望在那里筹集资金。”
“我们希望投资者了解宏观是什么，我们希望投资者了解对冲基金，”他补充道。
“我还是不知道他们是怎么找到我的”
斯奎尔最初对资金管理不感兴趣。当他准备去剑桥大学攻读哲学硕士学位时，来自传奇基金 DE Shaw 的一封冷冰冰的电子邮件改变了他的人生轨迹。
“我仍然不知道他们是如何找到我的，”他说。他加入了公司的初级轮换员工计划，部分原因是剑桥允许他推迟一年入学。
DE Shaw 以其对人才的关注而闻名，乍一看，这与典型的华尔街模式并不相符。 Squire 表示，这次推介基本上是“金融行业的一切都在学习”。对于资产管理者来说，获胜需要“纯粹的智力马力”。
他在那里两年的大部分时间都花在风险管理上，接触到公司交易的整个市场、资产类别和工具。随后，他加入了桥水基金，这是一家由雷·达里奥 (Ray Dalio) 创立的公司，拥有世界上最大的对冲基金称号，研究和交易全球汇率和货币。一种内部交易游戏——员工可以将部分工资投入到他们相信的想法上——最终帮助 Tekmerion 诞生。
他在比赛中的出色表现“给了我信心，我可以做到这样的事情，”斯奎尔说。
接下来的三年里，斯奎尔在伦敦为信贷投资者 HBK 工作，重点关注新兴市场，这为他的宏观工具箱增添了一些内容。
Tekmerion 框架开始出现，这在很大程度上要归功于莫里西，他是儿时的朋友，在乔治城大学主修国际关系，并在获得富布赖特奖学金期间在马拉维工作。
斯奎尔说，莫里西“比我先看到了这个愿景”。很快，两人和桥水基金的校友劳伦斯·米尼科恩 (Lawrence Minicone) 一起开始为新企业筹集资金。居住在波多黎各的相互联系将他们带入诺沃格拉茨的轨道，诺沃格拉茨支持他们。
Tekmerion 是一个希腊词，在学术文本中意思是无可辩驳的证据，但在日常语言中翻译为“边界石”或划定两侧的标记。该词于 2017 年初推出，团队规模较小，资金相对较少。
随后布里奇沃特提起诉讼。
对抗布里奇沃特
该公司的成立很快引起了桥水基金高管团队的注意，其中包括达里奥。桥水基金的法律团队将投诉保留在私人仲裁中，该大型基金声称 Tekmerion 由于“盗用商业秘密、违反合同和不公平竞争”而违反了过去的员工协议。
Tekmerion 最终赢得了专家组的积极裁决，该裁决发现桥水基金“制造了虚假证据”。该案于 2020 年进入公众视野，因为 Tekmerion 起诉桥水基金以追回数百万美元的法律费用，尽管该案已于 2020 年 8 月达成和解。
桥水基金拒绝置评。尽管对桥水基金及其法律策略感到沮丧，斯奎尔还是赞赏他的前雇主对出版研究的关注，而泰克梅里恩一直在继续这样做。
在这支年轻基金面临着巨大压力的时期，Minicone 离开了该基金，以私募市场投资者的身份在 RB Venture Partners 工作。
在疫情爆发后的几年里，该基金开始受到关注，在全球股市暴跌的 2022 年实现了近 30% 的回报率，在 2023 年实现了 9.3% 的回报率，表现优于 Rokos Capital 和 Bridgewater 等大型宏观参与者。该基金经理引起了亿万富翁布雷万·霍华德 (Brevan Howard) 联合创始人艾伦·霍华德 (Alan Howard) 的注意，他亲自支持了这只年轻的基金。
这种关系不仅开启了 Tekmerion 和 Howard 之间的关系，也开启了他的公司之间的关系。 2024 年，该管理公司合并到 Brevan 平台，继续在 Brevan 的战略框架下管理自己的品牌基金。
摆脱困境并保持真实
斯奎尔和莫里西很高兴能够再次独立，尽管团队规模更大，资本也更多。在他们手下工作的 Brevan 员工是重新启动团队的一部分，具体人数不详。虽然 Howard 和 Brevan 不是重新启动的投资者，但该公司保留以后投资的权利，并获得 Tekmerion 未来收入的一部分。
该公司现在的主要合作伙伴是 Engineers Gate，这是一家由格雷格·艾斯纳 (Greg Eisner) 经营的多管理系统公司。该基金将在 Engineers Gate 位于曼哈顿市中心的一栋大楼内的办公室运作，该大楼还设有多战略巨头 Balyasny。 （他们最终希望在市中心找到自己的空间，靠近唐人街社区乡绅和莫里西的家）。
由于与工程师之门的关系，许多运营难题得到了解决，现在的焦点比以往任何时候都更加集中在研究和公司的模型上。尽管是一位系统性的宏观经理，斯奎尔表示，“我们不喜欢被称为量化分析师。”
Tekmerion 的流程从酌情宏观研究开始，以确定哪些投资信号和数据输入比算法中的其他信号和数据输入更值得权衡。莫里西说，由于许多宏观数据集的频率较低，该公司通常一次持有头寸数周。
斯奎尔和莫里西认为，该公司的即时预测——他们对当前宏观环境的预测，因为许多经济数据点都是延迟产生的，比如失业率——是吸引潜在有限合伙人的关键部分，他们将获得研究和基金回报。
与此同时，两人都把自己的历史和共同的背景放在首位。 2022 年，当迈尔斯·约翰逊 (Miles Johnson) 是他们原来高中的学生时，他对经典充满热情，但对自己的职业道路不确定，公司邀请他作为实习生。他们说，当他被哥伦比亚大学录取并继续为经理做研究时，他一直是经理的“摇滚明星”。
“人才没有蓝图，”莫里西说。
“你不需要相同的学位或背景；人就是人，我们感兴趣的是他们的勇气和动力。”
