本周债券市场卷土重来，给投资者带来了另一个警告。
随着美国和伊朗之间长达 60 天的停火协议正式破裂，债券收益率升至新高，导致市场在霍尔木兹海峡问题上尚未达成解决方案，而两国之间达成和平协议仍遥遥无期。
随着市场接受最近一次油价飙升，布伦特原油突破每桶 90 美元，30 年期政府债券的收益率升至 5.31% 以上。这是自 2007 年 6 月以来美国 30 年期国债的最高收益率，就在股市开始暴跌和金融危机爆发前几个月。
债券市场的逻辑很简单：从长远来看，油价上涨意味着通胀上升——或者至少，这是导致投资者抛售30年期国债、推高收益率以吸引新投资者的主要担忧。
30年期债券尤其与人们对政府长期赤字的担忧相关，这表明投资者还担心通胀加剧可能对美国总债务造成何种影响。目前联邦债务余额总额为 39.9 万亿美元，本周有望突破 40 万亿美元大关，比预期提前了几个月。
与整个经济的借贷成本关系更大的基准10年期美国国债收益率升至4.74%，仍接近2025年以来的最高水平。
以下是市场上的聪明人对最新举措的评价：
大卫·罗森伯格：收益率给股市带来压力
顶级经济学家大卫·罗森伯格周二在一份客户报告中写道，债券收益率上升是推动全球股市“再度下跌”的主要因素。上午，美国三大基准股指均暴跌，纳斯达克 100 指数跌幅超过 1%，因投资者在科技板块获利了结。
以下是美国东部时间周二上午 9:30 后不久美国指数的走势：
罗森伯格援引他对历史股票数据的分析补充道，2007 年 30 年期国债收益率达到 5.33% 左右的峰值时，比牛市峰值提前了大约三个月。
“这里的要点是，实际利率上升而不伴随着实际经济增长加速，几乎总是股市回调的处方。虽然人工智能支出热潮（当你看看表外发生的情况时，实际上被低估了）是支撑美国经济的唯一支柱，但GDP的其他93%正在苦苦挣扎，尤其是对利率和信贷最敏感的领域，”罗森伯格研究公司总裁表示。
摩根大通：财政和信贷问题也是背后的原因
摩根大通市场情报团队的策略师周二在一份报告中写道，最近债券收益率的飙升部分是由于对美国赤字不断扩大和“信贷发行增加”的担忧。
伊朗战争引发了人们对政府支出可持续性的担忧。据战略与国际研究中心估计，截至 6 月 23 日，这场冲突估计给美国造成了 340 亿至 420 亿美元的损失。
过去，支出担忧引发了“债券义务警员”的死灰复燃，这些投资者试图通过协调抛售债券来迫使美国采取更有利的财政政策。
Fundstrat：收益率走势加速，随后可能出现小幅抛售
Fundstrat Research 市场情报副总裁 Kent Fung 表示，最近几周债券抛售加速，股票投资者很难忽视这一点。
冯在一份客户报告中写道：“迄今为止，股市仅表现出轻微疲软，但由于超过一半的板块收于两天新低，因此至少要对出现的小幅抛售保持警惕。”
道富投资管理公司的数据显示，标准普尔 500 指数的非必需消费品、材料、通信服务、医疗保健、金融和必需消费品板块在过去五个交易日中均出现亏损，其中非必需消费品和材料股票跌幅最大。
德意志银行：其他国家出现债券抛售
其他几个国家的 30 年期政府债券收益率飙升，表明全球范围内的财政担忧正在加剧。
德意志银行分析师在报告中写道，德国30年期国债收益率升至3.74%，为2011年以来最高水平。法国30年期国债收益率升至4.87%，为2008年以来最高水平。
穆罕默德·埃里安：更高的产量可能会造成滞后的经济损失
顶级经济学家穆罕默德·埃里安还指出，本周全球长期债券遭到抛售，并指出随着全球借贷成本上升，存在“经济反应滞后”的风险。
埃尔-埃里安周二在领英上发表的一篇文章中写道：“科技和政府债券发行的重新定价将滞后于收益率上升可能对房地产、汽车和高杠杆金融等传统利率敏感行业造成的损害。”
内德戴维斯研究：收益率上升可能先于股市泡沫结束
根据内德戴维斯研究公司的分析，在最近五个主要市场泡沫出现之前的几个月里，收益率急剧上升。
该投资研究公司特别指出了1929年美国股市泡沫、1980年黄金和白银泡沫、1989年日本股市泡沫、2000年科技股泡沫和2007年房地产泡沫。随着资产价格触及上限，所有这些国家的政策利率和收益率都上升。
该公司首席宏观策略师乔·卡利什补充道：“在某些情况下，利率和收益率在泡沫见顶后持续上升。”
