对于宣布转向比特币的公司来说，今年是重要的一年，根据 10X Research 分析师的说法，这一趋势对投资者来说并不是一个福音。
就在过去的几个月里，从电子烟公司到欧洲足球投资公司，再到能源解决方案提供商，所有公司都宣布他们将开始积累加密货币，导致其股价大幅上涨。
在不断上涨的加密货币市场的推动下，这一策略为陷入困境的公司提供了一种看似简单的方式，使其突破细价股线。以 Strategy 创始人 Michael Saylor 在 2020 年全力投资比特币为榜样，今年已有数百家公司将其业务转变为比特币控股公司。
但一份新的报告称，他们的阳光时代可能即将结束，随着许多股票重回地面，散户投资者为涌入比特币国债狂潮付出了高昂的代价。
10X Research 分析师在上周末的一份报告中表示：“然而，对于散户投资者来说，情况很严峻。” “他们实际上损失了约 170 亿美元，因为新股东为比特币敞口多付了约 200 亿美元。”
让股票蓬勃发展的趋势已经逆转。在比特币无尽看涨的推动下，Strategy 和其他公司能够以相对于其持有的加密货币价值的高溢价出售股票。
该报告的作者表示：“他们通过发行远高于其实际比特币价值的股票，创造了数十亿美元的纸面财富，直到幻觉消失。” “现在，那些曾经著名的资产净值溢价已经崩溃，让投资者拿着空杯子，而高管却带着黄金走开了。”
他们补充说，“金融魔法的时代已经结束；从现在开始，成功将取决于交易纪律、市场时机和真正的阿尔法生成。”
这并不是说 10X 的分析师认为所有 DAT 股票都注定失败。他们补充说，他们相信该领域的一些公司能够取得成功，但前提是他们转向植根于实际战略的运营模式，而不是简单地增加对波动性资产的敞口。
但该报告接着表示，从事数字资产国库业务的公司不应依赖散户投资者来推动另一轮反弹。
“随着资产净值现在已经完全回流，散户投资者已经损失了数十亿美元，而且许多人可能缺乏继续增持头寸的信念。”
