利奥波德·阿申布伦纳 (Leopold Aschenbrenner) 阐述了为什么他——一个没有任何金融经验的大学年龄的德国人——是希望围绕他的网络抓住人工智能浪潮的投资者的最佳选择。
这位前 OpenAI 员工在他 2024 年火爆的文章《态势感知：未来十年》中写道：“目前，可能有几百人，其中大多数在旧金山和人工智能实验室，拥有态势感知能力。”
“无论命运有多么特殊的力量，我都发现自己身处其中。”
现在，这些同样的联系——其中最主要的是他的妻子阿维塔尔·巴尔维特(Avital Balwit)，她是Anthropic创始人达里奥·阿莫迪(Dario Amodei)的幕僚长——将为他的对冲基金增添一层额外的复杂性和风险，今年夏天，该基金因风险管理不善而经历了濒临死亡的经历。
Anthropic 和 OpenAI 正在为 IPO 做好准备，监管机构将密切关注 Aschenbrenner 的对冲基金（也称为 Situational Awareness）如何投资这些公司的公开交易版本。该基金拥有 Anthropic 的私人股份。
投资私营公司通常可以考验一个人的个人关系有多牢固。公开市场投资则不同。由于与上市公司高管的关系而获得内幕信息并不是投资优势，而是潜在的联邦犯罪。
对使用重大非公开信息（MNPI）进行交易的限制旨在为所有股票投资者提供公平的竞争环境。
“这是一个非常敏感的问题，”资产管理公司 Matthews Asia 前首席合规官、Adviser Compliance Consulting 创始人 Tito Pombra 表示。
他称阿申布伦纳的独特情况对于监管机构来说是“容易实现的目标”。
态势感知如何发挥作用
对冲基金行业亲眼目睹了联邦检察官对这些法规的严厉程度。热门节目《Billions》大致改编自亿万富翁 Point72 创始人、纽约大都会队老板史蒂夫·科恩 (Steve Cohen) 2010 年代初因他的前公司 SAC Capital 可能使用内幕信息而与政府发生的斗争。
科恩没有受到刑事指控；他的前公司支付了创纪录的罚款，并且他被禁止在两年内管理外部资本。科恩老公司的前雇员马修·马托玛 (Mathew Martoma) 因内幕交易而入狱近七年。
当然，尽管有规定，投资者和上市公司高管之间的个人关系仍然存在。
全球合规咨询公司 Optima Partners 联合创始人格雷格·沃斯福德 (Greg Worsfold) 表示：“通常你会发现成功人士希望与成功人士结婚，但这会带来很多风险。”
合规专家表示，在 Anthropic 上市之前（最早可能在下个月上市，估值高达 2 万亿美元），阿申布伦纳和他的妻子需要向各自的风险部门申报这种关系。
阿申布伦纳必须始终能够证明任何交易决策都是基于从公开信息中得出的投资理论。这些专家表示，任何涉及 Anthropic 的交易都应该由他的内部合规部门批准。
“你有一个可以接触重大非公开信息的人。你对此感到如何？”沃斯福德说道。他建议态势感知公司在收益周围设置“封锁期”，即不买卖股票。
“如果可能的话，你希望他不要参与任何涉及人类的交易，”沃斯福德说。
态势感知公司拒绝通过发言人发表评论。据《纽约时报》首先报道，该基金最近增加了团队成员，目前有三名员工专注于合规工作。
Anthropic 发言人在一份声明中表示，该公司“制定了涵盖利益冲突、保密和内幕交易的政策，适用于每位员工，并且符合大型私营公司的行业标准。”
Situational Awareness 和 Balwit 可能无法在首次公开募股后立即不受限制地进行交易，因为通常会对员工和长期私人投资者设置禁售期和其他限制。据《The Information》今年夏天早些时候报道，这家人工智能公司正在考虑允许员工在交易首日出售部分股票。
一旦公司上市，态势感知将能够立即在市场上购买更多股票。
连锁反应
阿申布伦纳是今年对冲基金行业的传奇人物。
他对这一领域的了解以及对新兴科技公司的积极押注帮助他的对冲基金在不到两年的时间里资产规模飙升至约 450 亿美元。今年上半年，他的股价上涨了 400% 以上，随后他的飞速发展遭遇了行业历史上最大的下跌之一。
当市场在 7 月份对他不利时，他利用从银行借来的资金来增加赌注，迫使他以折扣价将大部分公共投资组合出售给肯·格里芬 (Ken Griffin) 的 Citadel，以偿还贷款伙伴。
尽管遭遇挫折，据报道他仍重返市场，投资于人工智能相关的上市和私营公司。与 Citadel 等规模庞大、采取多种战略的行业巨头不同，Aschenbrenner 的公司规模较小，只有几十名员工，这使得将创始人与特定行业隔离开来更具挑战性。
所有公司如果想从机构筹集资金，都需要详细的合规计划。摩根大通私人银行另类投资策略主管西塔拉·桑达尔(Sitara Sundar)表示，向客户提供的所有管理人都必须接受运营和投资流程尽职调查审查。
“我们必须知道端到端的流程是什么样的，”桑达尔在谈到任何基金的合规协议时说道。
庞布拉表示，任何合规制定的策略都需要阿申布伦纳承认潜在的利益冲突。
他说，“我们会告诉他们预先清算 Anthropic 的所有交易”，并“证明”交易中没有使用重大非公开信息。
“如果他们做得正确，就会受到限制，”他说。
