主權黃金債券（SGB）自 2015 年推出以來，一直是政府和印度儲備銀行支持的最受歡迎的黃金投資之一。 SGB 是印度儲備銀行代表印度政府發行的金融工具。這些債券以黃金克數計價，可作為擁有實體黃金的替代品。投資者須以現金以發行價購買本期債券，到期後贖回現金。自2月以來，沒有發行新的SGB。
由於政府在本財政年度沒有就發行主權黃金債券（SGB）進行任何溝通，過去幾個月二級市場對這些債券的需求明顯激增。 SGB 的日益稀缺是需求不斷上升的主要驅動因素。
從2015年開始，央行共發行了67期主權金債券（SGB），發行量約1.47億盧比。這些 SGB 在孟買證券交易所 (BSE) 和國家證券交易所 (NSE) 的現金部分上市並活躍交易。散戶投資者有機會透過他們的 demat 帳戶方便地買賣這些債券。
在二級市場上，這些 SGB 具有不同的剩餘到期期限，使投資者能夠將其投資目標與適當的期限時間框架保持一致。這種靈活性使投資者能夠根據個人財務目標和偏好做出明智的決策。
Anand Rathi Wealth 副首席執行官 Feroze Azeez 指出：“這種稀缺性提高了散戶投資者的興趣，他們尋求在未來發行之前購買 SGB，或者預計需求增加會推動價格上漲。”
從二級市場購買 SGB
SGB 在印度儲備銀行 (RBI) Retail Direct 線上入口網站上活躍交易。值得注意的是，8 月份 SGB 交易量大幅增加，截至 8 月 26 日，交易量達到 530 萬盧比。數據，2024 年6 月（截至6 月30 日）的交易額僅10 萬盧比。
9 月的數據顯示，截至第二週，交易量為 220 萬盧比。從歷史上看，由於印度央行頻繁發行，SGB 一直以折扣價交易，導致二級市場賣家提供折扣以吸引買家，使得二級市場購買成為一個引人注目的提議。
有趣的是，這種情況在 2024 年 2 月之後發生了變化，當時沒有發行新債券，導致 SGB 開始溢價交易。儘管價格上漲，許多投資者仍然相信 SGB 的吸引力，並且願意以溢價購買它們。
您應該從二級市場購買 SGB 嗎？
「雖然 SGB 是一項穩健的投資，但不值得以任何價格購買。你從他們身上賺取的利息收入並不足以證明支付高額溢價是合理的，」Sebi 註冊投資顧問 Deepesh Raghaw 表示。
他解釋說，投資者在二級市場購買時應評估債券的剩餘期限。剩餘期限越長通常意味著應計利息越高。建議仔細審查交易價格接近其面值或當前黃金市場價格的「要價」和目標債券。
為了進行更精確的評估，Raghaw 提出了一種方法，該方法指出，在了解債券剩餘期限（到期值未指定）的剩餘期限、面值和利息支付計劃的情況下，投資者可以將這些利息現金流輸入電子表格，例如作為Excel。隨後，將這些現金流折現至其現值將得出預期支出的總現值。
「如果現值高於當前溢價，購買債券可能是有利的。請注意，SGB 的利息是應稅的，因此請考慮稅後支出，」Raghaw 補充道。
支付高額保費還有另一個風險。如果印度央行決定發行新的債券，溢價可能會消失，SGB 可能會再次以折扣價進行交易，使您支付的溢價看起來像是一個錯誤。
從交易所購買 SGB
從交易所購買 SGB 時，有兩個關鍵因素需要考慮。首先，流動性至關重要，因為許多 SGB 的流動性可能較低。選擇流動性較高的債券可確保您達到您想要的價格。值得注意的是，國家證券交易所 (NSE) 和孟買證券交易所 (BSE) 整體 SGB 的日均交易量達 1.34 億盧比。
其次，債券交易價格對參考利率的影響較大。 ibjarates.com 上公佈的 999 純度黃金價格作為 SGB 的參考價格。據觀察，大多數 SGB 系列的交易價格均高於其參考匯率。投資者傾向於青睞接近或低於 IBJA 價格的 SGB 系列。
過早贖回
SGB 的結構為為期八年的長期投資，強制鎖定期為五年。 RBI允許投資者在發行後第五年、第六年和第七年末贖回。股東可以在指定時間範圍內透過受理辦公室、NSDL、CDSL 或 RBI Retail Direct 開始贖回流程。
根據印度金銀和珠寶商協會有限公司 (IBJA) 的報告，提前贖回是基於前一周的平均黃金價格。印度儲備銀行將在第5年、第6年及第7年末設立具體的贖回期，供投資人提前贖回其SGB。印度儲備銀行最近公佈了2017年5月至2020年3月期間發行的SGB提前贖回時間表，其中包括2024年10月11日至2025年3月1日期間贖回30張SGB。
